Ásia em 2026: Crescimento Moderado e Investimentos em Tecnologia
A Ásia deve entrar em 2026 com crescimento desacelerado, exportações mais fracas e demanda de consumo irregular. A região continua sustentada por investimentos em tecnologia, inflação mais baixa e a perspectiva de cortes nas taxas de juros. A palavra-chave é Ásia.
Forças Moldando a Região
O relatório anual do banco identifica seis forças que moldarão a trajetória do próximo ano, desde realinhamentos tarifários até mudanças na cadeia de suprimentos e dinâmicas cambiais.
O ING espera que o crescimento do PIB da Ásia, excluindo a China, desacelere para 3,4% em 2026, após um 2025 mais forte. Taiwan e Singapura superaram as expectativas impulsionados pelo aumento das exportações de semicondutores e produtos relacionados à inteligência artificial.
Economias impulsionadas pelo consumo, como Índia e Filipinas, ficaram para trás, já que o sentimento fraco manteve os gastos no varejo contidos.
Grandes pacotes fiscais no Japão e na Coreia do Sul devem torná-los exceções no próximo ano, compensando uma perda mais ampla do impulso das exportações.
Investimentos em Tecnologia
O investimento em tecnologia deve continuar sendo a âncora de crescimento da região. Os bens ligados à IA cresceram mais de 20% em 2025, e o ING espera força contínua à medida que as cadeias de suprimentos se deslocam e a demanda por computação permanece firme.
A manufatura tradicional provavelmente continuará sob pressão, já que o excesso de capacidade da China pesa sobre os preços e as decisões de investimento em todo o Sudeste Asiático. As exportações de serviços, como viagens e serviços digitais, devem acelerar à medida que o comércio de mercadorias desacelera.
Reajustes Tarifários e Inflação
Os reajustes tarifários entre os EUA e a Ásia reduzem a diferença com a China, diminuindo parte da vantagem relativa da região, mas o ING afirma que a diversificação da cadeia de suprimentos não será revertida.
Índia e Indonésia devem se beneficiar de tarifas mais baixas dos EUA para alimentos, enquanto Índia e Singapura se beneficiam de isenções em medicamentos genéricos e categorias farmacêuticas específicas.
Investimentos relacionados a semicondutores e veículos elétricos continuam a ancorar a ASEAN, com Malásia, Vietnã e Singapura atraindo fluxos sustentados.
A inflação, que caiu acentuadamente em 2025, está preparada para um leve aumento à medida que os preços dos alimentos se normalizam. Mesmo assim, o ING espera que a inflação permaneça dentro da meta em toda sua cobertura, permitindo cortes nas taxas na Índia, Indonésia, Filipinas, Taiwan e China.
A perspectiva de um dólar mais fraco sustenta a preferência do banco pelo iuane chinês e won coreano entre as moedas de baixo rendimento, enquanto a rupia indiana se destaca entre as moedas de alto rendimento se as negociações comerciais se estabilizarem. A rupia indonésia e o peso filipino podem permanecer vulneráveis às pressões de crescimento e tarifárias.
O ING destaca dois riscos principais. Uma desaceleração global mais acentuada poderia amplificar as pressões deflacionárias do excesso de capacidade chinesa, apertando as condições monetárias reais mesmo sem aumentos nas taxas.
Uma rodada de cortes do Fed menor que o esperado também poderia manter o dólar mais forte por mais tempo, criando volatilidade para as moedas asiáticas e complicando as trajetórias de flexibilização da política monetária.
