A SK Hynix, líder mundial na fabricação de chips de memória para IA, levantou mais de US$ 26 bilhões na semana passada com a venda de American Depositary Receipts (ADRs, recibos de ações de empresas estrangeiras negociados nos EUA) ao preço de US$ 149 cada, depois que suas ações na Coreia mais que triplicaram este ano. Os ADRs abriram 14% acima do preço de oferta, a US$ 170, antes de encerrarem seu primeiro dia de negociação com um ganho de 12,8%.
“O atual ciclo de alta da memória está se mostrando substancialmente mais forte do que o esperado, mas nosso cenário base continua a pressupor uma normalização na dinâmica do ciclo, limitando o potencial de alta nos níveis atuais”, disse Lorraine Tan, diretora da Morningstar, que avalia a empresa em US$ 160 por ADR.
“Apesar da aceleração na adoção da inteligência artificial, a monetização permanece incerta e a lucratividade dos principais participantes, como a OpenAI, parece estar sob pressão”, disse ela. “O financiamento também está se deslocando para dívida ou capital, gerando preocupações sobre a sustentabilidade dos atuais níveis de gastos.”
A volatilidade das ações da SK Hynix disparou este ano, à medida que a empresa se tornou alvo de investidores globais que apostam em um aumento sustentado dos lucros devido à escassez de chips de memória de alta largura de banda usados em centros de dados de IA, com muitos investidores utilizando ETFs (Exchange Traded Funds, fundos de índice negociados em bolsa) alavancados que amplificaram retornos e perdas.
Em Hong Kong, um ETF de ação única que acompanha a SK Hynix , oferecido pela gestora de fundos CSOP — que usa alavancagem para buscar o dobro dos retornos diários de suas ações —, perdeu mais de um terço de seu valor na segunda-feira, sua maior queda em um único dia desde a listagem em outubro.
Após a queda acentuada no mercado de Seul na segunda-feira, os ADRs da SK Hynix nos EUA, que representam um décimo de uma ação e fecharam a US$ 168 na sexta-feira, passaram a ser negociados com um prêmio de cerca de 37% em relação ao preço de suas ações na Coreia do Sul.
